كتبت_د. صباح الحكيم

استضافت شركة “الأهلي فاروس لتداول الأوراق المالية” إدارة شركة “كاتاليست” لاستعراض تفاصيل الطرح الخاص لأول شركة استحواذ ذات غرض خاص (SPAC) في السوق المصري، قبيل إدراجها المرتقب بالبورصة المصرية.

تسعى شركة “كاتاليست”، من خلال هذا الطرح، إلى جمع مليار جنيه مصري لتوسيع نطاق أعمال شركتيها التابعتين: “كاتاليست بارتنرز هولدنج” و”قرضي”، واللتين تم الاستحواذ عليهما مؤخراً، تمهيداً لإدراجهما مستقبلاً في البورصة. ومن المخطط تخصيص 75% من العائدات لدعم “كاتاليست بارتنرز هولدنج” و25% لـ”قرضي”.

وقد قيّم المستشار المالي المستقل (BDO) “كاتاليست بارتنرز هولدنج” عند 1.6 مليار جنيه. وتعد الشركة مؤسسة مالية متكاملة تأسست في عام 2013، وتضم ثلاثة أذرع رئيسية: خدمات بنك الاستثمار، والاستثمار المباشر، والتأجير التمويلي والتخصيم. وتستهدف الشركة رفع مساهمة الإيرادات الدولارية من 40% حالياً إلى 60% خلال العام المقبل، مع تميزها بهيكل إيرادات ثابتة في أنشطة بنك الاستثمار، مما يحد من تقلبات الأداء الموسمية.

منذ أبريل 2024، أتمت “كاتاليست بارتنرز” ثماني صفقات ناجحة في السوق السعودي. كما سجلت وحدة الاستثمار المباشر تخارجاً من أربعة من أصل خمسة استثمارات محققة عوائد داخلية تجاوزت 30%. وأطلقت مؤخراً صندوق “Catalyst Capital Egypt” بالشراكة مع برنامج الأمم المتحدة الإنمائي، بحجم استثماري يبلغ 20 مليون دولار، ويستهدف المشروعات سريعة الأثر.

أما على صعيد التأجير التمويلي، فقد طورت الشركة نموذجاً تشغيلياً متميزاً بالتعاون مع شركاء وموردين مثل “تيترا باك” و”تيدا”، ما أسهم في تراكم أصول ممولة صافية بقيمة 30 مليون دولار. وتسعى حالياً إلى توسيع أنشطة التأجير التقليدي، من خلال زيادة رأس المال من 250 مليون إلى 650 مليون جنيه.

وفيما يخص “قرضي”، فقد قدّر المستشار المالي المستقل قيمتها عند 1.16 مليار جنيه. وتأسست الشركة أواخر عام 2023 كمزود لحلول التكنولوجيا المالية، وتُعرف بوصفها “شركة بيانات” تركّز على ربط المنشآت الصغيرة والمتوسطة بـ 14 مؤسسة تمويلية، مع خطة للتوسع إلى 25 مؤسسة خلال العام المقبل.

وتطمح “قرضي” للحصول على موافقة هيئة الرقابة المالية قبل نهاية عام 2025 لتتحول إلى منصة تمويل غير مصرفي، عبر إطلاق منتجات للإقراض من الميزانية العمومية وعبر شراكات للتمويل المشترك. ويعتمد نموذج أعمالها على مصدرين رئيسيين للإيرادات: رسوم سوقية بنسبة 0.5% ورسوم نجاح بنفس النسبة، إلى جانب رسوم إدارية بنسبة 1.5% وهامش +6% فوق سعر الكريدور على التمويلات الجديدة.

تؤكد “الأهلي فاروس” أنها بصدد إعداد تغطية تحليلية شاملة للطرح وتقييم الافتراضات الرئيسية المعتمدة في التقييمات مقارنةً بتقديرات المستشار المالي المستقل، قبل اتخاذ قرار المشاركة في حقوق الاكتتاب. وستواصل الشركة تحديث وجهة نظرها ومراجعة التقديرات بناءً على المعطيات المستجدة.